Спасибо! Ваша заявка успешно отправлена.

ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea.

Duis autem vel eum iriure dolor in hendrerit in vulputate velit esse molestie consequat, vel illum dolore eu feugiat nulla facilisis at vero eros et accumsan et iusto odio dignissim qui blandit praesent zzril delenit augue duis dolore te feugait nulla facilisi.

trust-03

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing elit, sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea.

Duis autem vel eum iriure dolor in hendrerit in vulputate velit esse molestie consequat, vel illum dolore eu feugiat nulla facilisis at vero eros et accumsan et iusto odio dignissim qui blandit praesent zzril delenit augue duis dolore te feugait nulla facilisi.

Назад

Как повысить рентабельность оборотных активов

Об эффективности использования оборотных активов можно судить по рентабельности последних, рассчитываемой по формуле 1.

Формула 1. Расчет рентабельности оборотных активов

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

Рентабельность оборотных активов

%

Результат расчета

Прибыль от реализации (можно использовать чистую прибыль)

руб.

Отчет о финансовых результатах (стр. 2200)

Средняя стоимость оборотных активов

руб.

Бухгалтерский баланс (стр. 1200)

Чтобы повысить рентабельность оборотных активов, предстоит:

  • определить основные факторы, влияющие на нее;
  • оптимизировать структуру оборотных активов.

От чего зависит рентабельность оборотных активов

Рентабельность оборотных активов показывает, сколько прибыли (до налогов) приносит каждый рубль, вложенный в эти активы. Чем она выше, тем эффективнее предприятие управляет наиболее ликвидным имуществом. Существуют нормативы рентабельности оборотных активов. Например, для торговли – от 0 до 0,08, для промышленности – 0–0,2. Их превышение сложно назвать негативным фактором для компании, ведь чем выше показатель рентабельности, тем эффективнее работа предприятия в целом.

По своей сути рентабельность любых активов выражает взаимосвязь между рентабельностью продаж и стоимостью этих активов. Ее формулу легко преобразовать, основываясь на модели Дюпона.

Формула 2. Расчет рентабельности оборотных активов по их оборачиваемости

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

Рентабельность оборотных активов

%

Результат расчета

Рентабельность реализации продукции

%

Расчет по формуле (если в формуле 1 в расчетах использовалась чистая прибыль, то и при определении рентабельности реализации продукции также нужно ее задействовать)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

ед.

Расчет по формуле 3

Основные составляющие этого показателя:

  • рентабельность реализации продукции (доля прибыли до уплаты налога в выручке от реализации);
  • оборачиваемость оборотных активов (доля выручки от реализации в средней стоимости оборотных активов, см. формулу 3).

Формула 3. Расчет коэффициента оборачиваемости оборотных активов

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

ед.

Результат расчета

Выручка от реализации

руб.

Отчет о финансовых результатах (стр. 2110)

Средняя стоимость оборотных активов

руб.

Бухгалтерский баланс (стр. 1200)

Увеличенный коэффициент оборачиваемости активов указывает на высокую скорость обращения денег, материалов и продукции. Это значит, что чаще поступает выручка и, как следствие, предприятию проще получать краткосрочные займы и кредиты.

Оборачиваемость может уменьшаться из-за снижения объемов продаж, увеличения цены производства и реализации продукции, неоправданного прироста активов в обороте. Для минимизации всех факторов, негативно влияющих на рентабельность оборотных активов, стоит на регулярной основе контролировать ее изменение. В том числе анализировать динамику рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Это и есть основные факторы.

Вопрос: Как анализировать динамику рентабельности продаж и оборачиваемости активов

Отсюда для повышения рентабельности оборотных активов нужно:

  • увеличить рентабельность продаж;
  • оптимизировать структуру оборотных активов, задействованных в операционном цикле, и повысить их оборачиваемость.

Поскольку второй из путей повышения в большей степени может зависеть от финансового директора, стоит рассмотреть пути его реализации подробнее.

Как оптимизировать оборотные активы для повышения их рентабельности

Повысить рентабельность оборотных средств возможно за счет оптимизации каждого вида активов, входящего в их состав (товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений). Это можно реализовать, если на регулярной основе следить за состоянием каждого из них и своевременно воздействовать на их динамику.

Товарно-материальные ценности. Для повышения эффективности оборотных активов следует установить нормативы по каждому виду ресурсов, распределив их по структурным и функциональным подразделениям компании. Среди общей массы запасов всегда найдутся используемые мало и неэффективно, а порой и просто неликвидные. Во-первых, такие запасы следует строго учитывать, желательно создать базу данных по наличию неиспользуемых и малоиспользуемых запасов каждого отдела предприятия. Во-вторых, для их ликвидации необходим план, согласованный с возможностями структурных подразделений. Труднее всего приходится с неликвидными запасами. Их реализацию придется жестко распланировать по подразделениям с последующим контролем сроков исполнения. При наличии проблем с избытком запасов, срок хранения которых составляет больше года, отслеживать их вовлечение в производство придется при помощи ежеквартальной инвентаризации. И наконец не реже раза в квартал стоит анализировать оборачиваемость запасов в целом, включая контроль соблюдения установленных нормативов. При этом важно рассматривать и достаточность финансирования запасов, и их качество, ведь нередко бывает, что в неликвидные запасы превращаются те, которые были приобретены дешевле и у непроверенных поставщиков, но не лучшего качества.

Чтобы контролировать текущую ситуацию с запасами, чаще используют АВС-анализ их состава. В таком случае запасы разделяют на три группы: А – важные, обеспечивающие большую часть реализованной продукции, В – товары средней ликвидности и С – все остальные. Для каждой категории запасов устанавливают свои нормативы остатков и правила контроля их использования (например, как показано в таблице 2).

Таблица 2. АВС-анализ товаров за месяц

Товарная группа

Средний срок в продаже, дни

Средняя наценка, %

Рентабельность продаж в месяц, %
(гр. 2 : 30 дн. × гр. 3)

Группа значимости

1

2

3

4

5

DVD VHS (группа)

12,19

47,00

115,67

A

Автомузыка (группа)

12

32,00

80,00

B

Игровые станции (группа)

6,33

12,00

56,87

C

Климат-системы (группа)

10

80,00

240,00

A

Мониторы (группа)

15,5

70,00

135,48

A

Музыкальные центры (группа)

24,6

47,00

57,32

C

Плееры (группа)

17

46,00

81,18

B

Пылесосы (группа)

7,5

61,00

244,00

A

ПЭВМ (группа)

18,8

31,00

49,47

C

Стиральные машины (группа)

17,5

44,00

75,43

B

ТВ (группа)

16,44

68,00

124,09

A

Телефоны (группа)

16,01

31,00

58,09

C

Фотовидео (группа)

20,11

27,00

40,28

C

Электроинструмент (группа)

14,67

27,00

55,21

C

Из данных таблицы видно, что основной доход от продаж (а следовательно, и их рентабельность) генерируется товарами группы А, складские остатки остальных лучше сократить.

Дебиторская задолженность. Для повышения рентабельности оборотных активов также предстоит сократить до минимума дебиторскую задолженность. Но в ситуации конкурентной борьбы производители почти всегда дают отсрочки покупателям. Урезав эти отсрочки, компания потеряет преимущества и, скорее всего, часть клиентов. Поэтому ориентироваться в управлении дебиторской задолженностью следует прежде всего на свою нишу на рынке. Если отсрочка больше, чем у аналогичных предложений, можно попытаться уменьшить. Но для начала убедиться, не превысят ли издержки от потери клиентов выгоду от такой меры.

Для этого определяют период отсрочки платежа, стандарты кредитоспособности, процедуры истребования задолженности, а также размер скидки, предоставляемой за раннюю оплату, и время, которой можно ею пользоваться.

Также анализируют коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (чем он выше, тем лучше). Он отличается в разных отраслях промышленности и торговли, поэтому для него нет четких и единых нормативов: в ресурсоемких организациях он меньше, при продажах в кредит больше (подробнее об этом см. Как разработать систему управления дебиторской задолженностью).

Кроме того, добившись снижения дебиторки, важно ее поддерживать на этом уровне, поэтому все изменения данного актива нужно своевременно отслеживать. Для контроля дебиторской задолженности можно использовать, например, еженедельный отчет по расчетам с дебиторами, он помогает отследить своевременность ее погашения (см. таблицу 3).

Таблица 3. Отчет для контроля за состоянием дебиторской задолженности


п/п

Показатель

Остаток на 01.01.2014

Остаток на 01.07.2014

В том числе по срокам образования, тыс. руб.

0 дней

Не оплаченные в срок

От 1 до 30 дн.

От 31 до 60 дн.

От 61 до 90 дн.

От 91 до 180 дн.

Свыше 180 дн.

Удельный вес, %

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

2

Покупатели и заказчики, всего

29 623

36 770

26 794

5748

1903

1500

500

325

3

Прочие дебиторы, в том числе:

517

5008

300

1980

903

1000

500

325

4

Контрагент 1

703

300

403

1,9

5

Контрагент 2

1500

1000

500

4,1

6

Контрагент 3

1000

500

500

2,7

7

Контрагент 4

600

600

1,6

8

Контрагент 5

238

325

325

0,9

9

Контрагент 6

279

880

880

2,4

10

Покупатели, в том числе:

29 106

31 762

26 494

3768

1000

500

0

0

11

Покупатель 1

9326

6904

6904

18,8

12

Покупатель 2

1268

1268

3,4

13

Покупатель 3

6209

14 512

12 012

2500

39,5

14

Покупатель 4

6946

3679

2679

1000

10,0

15

Покупатель 5

3352

1148

1148

3,1

16

Покупатель 6

3273

4251

3751

500

11,6

17

Просроченная задолженность

9976

18

Доля просроченной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности, % (стр. 17 гр. 4 : стр. 2 гр. 4)

27,1

19

Проблемная задолженность (от 61 дня)

2325

20

Доля проблемной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности, % (стр. 19 гр. 4 : стр. 2 гр. 4)

6,3

Денежные средства. Эффективное управление этими активами также поможет увеличить рентабельность оборотных средств. По своей сути они не приносят дохода, находясь в распоряжении компании, но при этом всегда необходимо их наличие в кассах и на расчетных счетах с целью обеспечения хозяйственной деятельности. Поэтому основная цель политики управления ими – поддержание их оптимального размера, который позволит, с одной стороны, своевременно рассчитываться по текущим обязательствам, а с другой стороны – не допустить накопления их излишков, которые понижают рентабельность оборотных активов.

Эффективность управления денежными средствами основывается на проверенных практикой методах:

  • синхронизация прихода и расхода денежных средств по временным периодам;
  • оптимизация остатка денежных средств;
  • оперативный контроль выплат по обязательствам предприятия.

Синхронизация прихода и расхода может быть обеспечена бюджетом движения денежных средств (см. таблицу 4).

Таблица 4. Бюджет движения денежных средств на I квартал 2014 года, руб.

Показатель

Январь

Февраль

Март

Итого за три месяца

Поступления от покупателей

2 880 918

3 056 002

5 351 952

11 288 872

Оплата поставщику за товар

3 100 469

1 487 651

2 210 307

6 798 427

Издержки обращения

379 164

1 116 859

938 221

2 434 243

Прочие операционные расходы

30 000

20 000

0

50 000

Поступления от операционной деятельности

-628 715

431 493

2 203 424

2 006 201

Кредиты банков полученные

796 166

3 613 000

4 490 685

8 899 850

Кредиты банков погашенные

929 188

579 000

5 557 116

7 065 304

Поступления по финансовым вложениям

500 000

500 000

600 000

1 600 000

Расходы по финансовым вложениям

1 500 000

750 000

500 000

2 750 000

Поступления от финансовой деятельности

-1 133 022

2 784 000

-966 432

684 547

Приобретение внеоборотных активов

0

2 475 000

0

2 475 000

Ремонтные работы

0

0

1 000 000

1 000 000

Прочие расходы из прибыли

50 000

150 000

0

200 000

Поступления от инвестиционной деятельности

-50 000

-2 625 000

-1 000 000

-3 675 000

Баланс денежных средств на начало периода

3 227 587

1 415 849

2 006 342

1 415 849

Баланс денежных средств на конец периода

1 415 849

2 006 342

2 243 335

431 597

С помощью этого инструмента сначала планируют поступления и выплаты денежных средств и определяют сальдо денежных потоков во временных отрезках планируемого периода. А затем сводят на нет как кассовые разрывы, так и излишние суммы, которые превышают оптимальные значения (установленные регламентом компании). Для поддержания оптимальной суммы на счетах компании нужно регулярно контролировать фактическое движение денежных средств. Все эти мероприятия по оптимизации денежных средств на счетах компании позволят увеличить рентабельность оборотных активов.

Краткосрочные финансовые вложения. Специальная политика для их управления вряд ли требуется, поскольку, как правило, у компаний нечасто имеются излишние денежные средства, которые они могут отвлечь из оборота. Главное условие целесообразности краткосрочных финансовых вложений – превышение доходности от них над рентабельностью продаж предприятия. Если оно не соблюдается, их невыгодно держать на балансе, так как они будут негативно влиять на общую рентабельность оборотных активов.